火热的椰子水赛说念，行将出生一家上市公司。

　　4月9日，IFBH Limited（下称“IFBH”）向港交所提交上市肯求，由中信证券担任独家保荐东说念主。IFBH为创立于泰国的食物饮料公司，旗下领有if与Innococo两大品牌，主营椰子水饮料与植物基零食。

　　灼识议论讲述显现，IFBH是2024年巨匠椰子水饮料商场第二大公司。摈弃2024年，IFBH在中国内地与中国香港椰子水饮料商场的商场份额均为第一，其中，IFBH在中国内地的商场占有率约34%，在中国香港的商场占有率约60%。在上述两大商场，IFBH的市占率均卓越第二大竞争敌手7倍以上。

　　以if为代表的椰子水饮料，是IFBH的业务复旧，中国内地则是IFBH最主要的商场。2023年和2024年，IFBH椰子水家具的收入占比分辨为93.8%与95.6%。并吞期间，中国内地商场收入在IFBH总收入的占比分辨为91.4%与92.4%。

　　显著，中国内地商场的浮现对IFBH的事迹至关热切。为进一步带动中国内地商场销量，2024年6月，if官宣艺东说念主肖战成为其巨匠品牌代言东说念主。2024年，IFBH的收入为157.6百万好意思元（折合东说念主民币11.4亿元），同比增多80.3%。毛利为57.9百万好意思元（折合东说念主民币4亿元），同比增多90.7%。毛利率则由2023年的34.7%增多至36.7%。

　　事实上，早在2024年3月18日，IFBH曾就拟于新加坡来回所上市发布公告，不外，计议到与中国内地商场精致的业务关系，IFBH最终决定改说念港交所上市。

　　值得一提的是ai换脸 刘亦菲，IFBH的业务筹画高度依赖第三方。

　　时期财经了解到，IFBH的家具一王人由代工场商知道制造，由第三方物流供应商知道运输，并交给第三方分销商进行销售与配送。其中，if在中国内地的业务主要交由两个分销商，一个主要知道在线渠说念，另一个则知道线下渠说念。品牌Innococo的家具与部分if系列饮品及零食在中国内地的销售，则托付另一分销商知道扫数销售渠说念。

　　2023年、2024年，IFBH前五大客户均为分销商，而来自前五大客户的销售额占比高达97.9%与97.6%。其中，来自最大客户的收入占比在2023年和2024年分辨达到49.5%和47.0%。

　　招股书中，IFBH默示，为齐备业务增长，畴昔筹画扩大采购智商，并将赓续开采中国及澳洲、好意思洲、东南亚等商场。

　　不外，在其主阵脚中国内地商场，IFBH畴昔扩展业务的挑战重重。

　　连年来，在现制茶咖品牌与健康化风潮的揣度带动下，椰子水成为热点细分品类，赛说念也迎来多方布局。

　　灼识议论讲述显现，除了商场份额第一的IFBH，按零卖额计较，2024年椰子水饮料商场市占率名纪律二至第五分辨为佳农食物旗下的椰子水品牌“佳果源”、椰泰集团旗下的品牌“轻上”、海南春光食物以及亿颗椰。

　　同期，赛说念内还站着Vita Coco（唯他可可）、三麟等入口品牌，椰树、粗豪家、调解等闻明饮料品牌，还有可可满分、蔻蔻椰、你好椰等新锐品牌。此外，盒马、朴朴、山姆等零卖品牌，以及零食物牌周黑鸭，也跨界推出了椰子水家具。

　　当赛说念变得拥堵，交流连年来的性价比破钞风潮，向来订价高端的椰子水也打起了价钱战。现时，天猫平台上，330ml容量的Vita Coco椰子水单价约8.07元，350ml容量的if椰子水单价约5.2元，330ml的三麟椰子水单价则约3.95元。各零卖平台还纷纷推出大容量装主打“极致性价比”，当今，盒马鲜生1升装的自营品牌椰子水，朴朴超市1.1升装的自有品牌蔻泉椰子水，售价均仅为9.9元。

　　椰子水赛说念一派激战，IFBH的客群势必会被分流，此外，其上游供应链也濒临较大压力。

　　国内使用的椰子主要从东南亚入口。凭据中国海关数据，2024年前7个月，中国从印度尼西亚、泰国和越南等东南亚国度入口的椰子，约占中国总体商场份额的96.51%。连年来，中国椰子水厂商的需求量握续扩大，交流东南亚碰到高温干旱天气椰子产量着落，椰子价钱上升成为行业难受。

　　看成赛说念头部品牌的IFBH更是首当其冲受到影响。招股书显现，General Beverage是IFBH热切的代工场商，并向IFBH的其他代工场商供应家具所需的扫数椰子水原料，且泰国为IFBH椰子水原料的唯独开头。

　　2024年，泰国碰到高温天气，椰子减产导致崭新椰青的终局零卖价从9.9元/个加价至16.9元/个。已往8月，if椰子水方面发布了调价告知函，称因原材料价钱大幅上升，运营成本增高级原因，公司决定对if现存品牌系列家具售价进行上调。

　　为裁汰供应商过于集会的风险，IFBH在招股书中默示，将新增原料供应商，在2025年底将General Beverage供应的椰子水原料比例降至2025年的椰子水原料总需求量约70%以下。

　　此外，现时椰子水商场各方家具同质化严重，且品性散乱不王人，穷乏关系行业模范。不少高举“100%椰子水”旗子的椰子水家具存在添加食用香精的情况。IFBH一方面要惩处自己业务筹画存在的问题ai换脸 刘亦菲，一方面还要应酬竞争日益热烈的外部商场，若能通过上市赢得成本助力，或可缓解其多方的压力。